Mittwoch, 28. Februar 2024
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Einfach erklärt: Was ist eine Anleihe?

Anleihen

Von Daniel Wöhrle

Anfänger beim Thema Geldanlage wissen ob nicht, in welche Anlageklasse sie investieren sollen. Aktien und ETFs sind dabei ein beliebter Einstieg. Jedoch bieten auch Anleihen interessante Anlagemöglichkeiten. In diesem Artikel wollen wir Ihnen das Thema Anleihen näherbringen. Wichtig zu wissen: Bevor Sie in egal welche Anlageklasse investieren, lohnt sich in der Regel immer ein Online Broker Vergleich, mit dem Sie Gebühren sparen und mehr von Ihren Gewinnen bleibt. Lassen Sie uns starten.

Was ist eine Anleihe?

Eine Anleihe ist ein festverzinsliches Instrument, das ein Darlehen eines Investors an einen Kreditnehmer (in der Regel ein Unternehmen oder ein Staat) darstellt. Eine Anleihe kann man sich als einen Schuldschein zwischen dem Kreditgeber und dem Kreditnehmer vorstellen, der die Einzelheiten des Kredits und seiner Zahlungen enthält. Anleihen werden von Unternehmen, Gemeinden, Staaten und souveränen Regierungen zur Finanzierung von Projekten und Operationen verwendet. Eigentümer von Anleihen sind Schuldner oder Gläubiger des Emittenten.

Zu den Einzelheiten der Anleihe gehören das Enddatum, an dem das Kapital des Kredits an den Eigentümer der Anleihe gezahlt werden muss, und in der Regel auch die Bedingungen für variable oder feste Zinszahlungen des Kreditnehmers.

Die Emittenten von Anleihen

Regierungen und Unternehmen verwenden in der Regel Anleihen, um sich Geld zu leihen. Die Regierungen müssen Straßen, Schulen oder andere Infrastrukturprojekte finanzieren. Auch die plötzlichen Kosten eines Krieges können die Aufnahme von Geldmitteln erforderlich machen.

Auch Unternehmen nehmen häufig Kredite auf, um ihr Geschäft auszuweiten, um Immobilien und Anlagen zu kaufen, um rentable Projekte in Angriff zu nehmen, für Forschung und Entwicklung oder um Mitarbeiter einzustellen. Das Problem für große Organisationen ist, dass sie in der Regel weit mehr Geld benötigen, als die durchschnittliche Bank zur Verfügung stellen kann.

Anleihen bieten eine Lösung, indem sie es vielen einzelnen Anlegern ermöglichen, die Rolle des Kreditgebers zu übernehmen. Die öffentlichen Anleihemärkte ermöglichen es Tausenden von Anlegern, jeweils einen Teil des benötigten Kapitals zu leihen. Darüber hinaus ermöglichen es die Märkte den Kreditgebern, ihre Anleihen an andere Anleger zu verkaufen oder Anleihen von anderen Einzelpersonen zu kaufen – lange nachdem die ursprünglich emittierende Organisation Kapital aufgenommen hat.

Wie Anleihen funktionieren

Anleihen werden gemeinhin als festverzinsliche Wertpapiere bezeichnet und sind neben Aktien und Barmitteln eine der wichtigsten Anlageklassen, mit denen Privatanleger normalerweise vertraut sind.

Viele Unternehmens- und Staatsanleihen werden öffentlich gehandelt, andere werden nur außerbörslich (OTC) oder privat zwischen dem Kreditnehmer und dem Kreditgeber gehandelt.

Wenn Unternehmen oder andere Einrichtungen Geld aufnehmen müssen, um neue Projekte zu finanzieren, den laufenden Betrieb aufrechtzuerhalten oder bestehende Schulden zu refinanzieren, können sie Anleihen direkt an Investoren ausgeben. Der Kreditnehmer (Emittent) emittiert eine Anleihe, die die Bedingungen des Kredits, die zu leistenden Zinszahlungen und den Zeitpunkt, zu dem die geliehenen Mittel (das Anleihekapital) zurückgezahlt werden müssen (Fälligkeitstermin), enthält. Die Zinszahlung (der Kupon) ist Teil der Rendite, die Anleihegläubiger dafür erhalten, dass sie dem Emittenten ihr Geld geliehen haben. Der Zinssatz, der die Zahlung bestimmt, wird als Kuponsatz bezeichnet.

Eigenschaften von Anleihen

Die meisten Anleihen weisen einige gemeinsame grundlegende Merkmale auf, darunter:

  • Der Nennwert ist der Geldbetrag, den die Anleihe bei Fälligkeit wert sein wird; er ist auch der Referenzbetrag, den der Anleiheemittent bei der Berechnung der Zinszahlungen verwendet. Nehmen wir an, ein Anleger kauft eine Anleihe mit einem Aufschlag von 1.090€ und ein anderer Anleger kauft dieselbe Anleihe später, wenn sie mit einem Abschlag für 980€ gehandelt wird. Bei Fälligkeit der Anleihe erhalten beide Anleger den Nennwert der Anleihe in Höhe von 1.000 €.
  • Der Kupon ist der Zinssatz, den der Emittent der Anleihe auf den Nennwert der Anleihe zahlt, ausgedrückt als Prozentsatz.1 Ein Kupon von 5 % bedeutet zum Beispiel, dass die Anleihegläubiger jedes Jahr 5 % x 1000 € Nennwert = 50 € erhalten.
  • Kupontermine sind die Termine, an denen der Emittent der Anleihe Zinszahlungen vornimmt. Die Zahlungen können in jedem beliebigen Intervall erfolgen, der Standard sind jedoch halbjährliche Zahlungen.
  • Das Fälligkeitsdatum ist das Datum, an dem die Anleihe fällig wird und der Anleiheemittent dem Anleihegläubiger den Nennwert der Anleihe auszahlt.
  • Der Ausgabepreis ist der Preis, zu dem der Anleiheemittent die Anleihen ursprünglich verkauft hat.

Zwei Merkmale einer Anleihe – Bonität und Laufzeit – sind die wichtigsten Bestimmungsfaktoren für den Kupon einer Anleihe. Wenn der Emittent ein schlechtes Kreditrating hat, ist das Risiko eines Zahlungsausfalls größer, und diese Anleihen zahlen mehr Zinsen. Anleihen mit einer sehr langen Laufzeit zahlen in der Regel auch einen höheren Zinssatz. Diese höhere Vergütung ist darauf zurückzuführen, dass der Anleihegläubiger über einen längeren Zeitraum einem höheren Zins- und Inflationsrisiko ausgesetzt ist.

Kreditratings für ein Unternehmen und seine Anleihen werden von Ratingagenturen erstellt. Die hochwertigsten Anleihen werden als „Investment Grade“ bezeichnet. Anleihen, die nicht als „Investment Grade“ eingestuft werden, aber nicht in Verzug sind, werden als „Hochzinsanleihen“ oder „Ramschanleihen“ bezeichnet. Diese Anleihen haben ein höheres Risiko, in der Zukunft auszufallen, und die Anleger verlangen eine höhere Kuponzahlung, um sie für dieses Risiko zu entschädigen.

Anleihen und Anleiheportfolios steigen oder fallen im Wert, wenn sich die Zinssätze ändern. Die Empfindlichkeit gegenüber Veränderungen im Zinsumfeld wird als „Duration“ bezeichnet. Die Verwendung des Begriffs Duration in diesem Zusammenhang kann für neue Anleiheinvestoren verwirrend sein, da er sich nicht auf die Zeitspanne bezieht, die eine Anleihe bis zur Fälligkeit hat. Stattdessen beschreibt die Duration, wie stark der Kurs einer Anleihe bei einer Änderung der Zinssätze steigen oder fallen wird.

Die Änderungsrate der Empfindlichkeit einer Anleihe oder eines Anleihenportfolios gegenüber Zinssätzen (Duration) wird als „Konvexität“ bezeichnet. Diese Faktoren sind schwer zu berechnen, und die erforderliche Analyse wird in der Regel von Fachleuten durchgeführt.

Preisgestaltung von Anleihen

Der Markt bewertet Anleihen auf der Grundlage ihrer besonderen Merkmale. Der Kurs einer Anleihe ändert sich täglich, genau wie der Kurs jedes anderen börsennotierten Wertpapiers, wobei Angebot und Nachfrage zu einem bestimmten Zeitpunkt den beobachteten Kurs bestimmen.

Aber es gibt eine Logik, wie Anleihen bewertet werden. Bis zu diesem Punkt haben wir über Anleihen gesprochen, als ob jeder Anleger sie bis zur Fälligkeit halten würde. Es stimmt zwar, dass Sie in diesem Fall garantiert Ihr Kapital plus Zinsen zurückbekommen, aber eine Anleihe muss nicht bis zur Fälligkeit gehalten werden. Ein Anleihegläubiger kann seine Anleihen jederzeit auf dem freien Markt verkaufen, wo der Preis manchmal dramatisch schwanken kann.

Trading: Daytrader mit Trading-Desk und Handels-App - Foto: Pixabay
Trading: Daytrader mit Trading-Desk und Handels-App – Foto: Pixabay

Blick über den Horizont hinaus: Trading

Das Thema Trading hat in unserem digitalen Zeitalter viel an Popularität gewonnen. Jeder, der zum ersten Mal online Geld investiert, sollte sich vorher die folgende Frage stellen: Was ist Trading überhaupt? Die offensichtliche Antwort lautet zwar „Handel“, aber gerade Anfänger sollten sich damit keineswegs zufrieden geben. Denn Handel ist nicht gleich Handel, wie jeder bestätigen wird, der sich schon länger mit dem Thema beschäftigt. Um zu lernen, wie man tradet, müssen Sie sich zunächst mit verschiedenen Fachbegriffen und Handelsstilen vertraut machen. Das kann zeitaufwendig sein, ist aber die Grundlage für einen erfolgreichen Handel. Zudem ist, bevor Sie überhaupt in Geschäft einsteigen, ein CFD-Broker Vergleich sinnvoll.

Das Wort „Trading“ stammt aus dem Englischen und beschreibt – einfach ausgedrückt – den Handel mit Finanzprodukten an einer Börse. Menschen, die Handel treiben, werden daher auch als Trader bezeichnet. Dementsprechend wird ein Handel, der durchgeführt wird, als Trade bezeichnet. Wie viele Trades pro Jahr ausgeführt werden oder welche Summen investiert werden, ist zunächst unerheblich. Eine Person ist bereits ab dem ersten ausgeführten Handel ein Trader, obwohl dies noch weit vom professionellen Handel entfernt ist.

m/s